读后总结：
首先必须正确了解资产的价值这是成功投资的基础。
2，在价格低于价值时买入，价格高于价值时卖出。
3，经济与市场周期上下波动，我们难以预测周期，但是要了解目前所处的周期。
4，未来是无法预测的总有可能出现未知的事，规避风险，收益自然来，不要冒超过自己目标收益的风险，做好防守，让自己不被市场淘汰。
5，不要低估心理压力的影响，要启动第二层思维，察觉哪些是不理性的心态。
所谓第二层思维就和根据表现分析背后的逻辑，尤其是超越一般人的常规思考，站在大多数人的角度是不会有高额收益的。
吉尔德定律：让我们更清楚地看到未来
最成功的商业运作模式应该是，最大限度地使用廉价易得的资源，最小限度使用昂贵难得的资源，以最低的资源消耗获取最大的经济价值! 这便是“吉尔德定律”，又称“胜利者浪费定律”，它是由美国未来学家乔治·吉尔德提出的。
吉尔德以蒸汽机为例，认为正是因为蒸汽机的成本已经低于当时的运输工具马匹，人们于是开始了对于蒸汽机的广泛使用，从而开创了第一次工业革命的到来。实际上，吉尔德之所以提出吉尔德定律，是为其预测信息行业的未来而做的铺垫。吉尔德指出，如今最为廉价的资源就是电脑以及网络宽带资源，并且两者的价格还必然会呈现飞速下降的趋势。因此，未来的成功人士将是那些善于利用宽带资源的人。
总之，吉尔德定律向我们预示了信息产业的一个辽阔未来，同时也给我们提供了一种预测未来的有效方法，就试图在商界有所抱负的人来说，能够敏锐地找到价值会逐渐降低的资源，进而在该领域抢先一步，可以说便站在了获胜的制高点上。
——翟海潮《金科玉律》049
技术一定是有用的。
其内在意义，在于证券价格是围绕价值上下波动。这是经典的价值投资理论的延伸。
而技术，无非是找到价格围绕价值上下波动的那两个上下的边界。
比如我经常说，低于某个价格我就不理解，或者高于某个价格我也不懂了。就是价格已经离散到我所理解的上下边界之外。
离散可能有两个原因，
第一，由于情绪资金等问题，出现了比极端更极端的情况。后续将修复。
第二，由于某些原因，该品种过去十几年，几十年的经验和趋势已经不存在。
如果是因为第一个原因，即使技术点位未能支撑或者打压价格，那么，早晚也会回到正常区间。
当然，投资完全没必要一定要找出“致敬点位”。我只是为了证明技术是有效的，以及，我要在我所理解的点位用真金白银向体系表达敬意。
真正的投资，只要能够模糊识别便宜和贵，在便宜区域布局，在贵的区域卖出，就足够了。
过度追求致敬点位的精准，有可能会发生还没买到就飞升，还没卖出就跌落的尴尬。
我的炒股实践受老唐影响比较大，他的精华全在下面了，赚钱他是我的贵人，亏钱是我自己的问题。
1、股价由企业盈利和市盈率两个变量决定，获取企业盈利增长推动的股价上升，市盈率变动视为算意外之财；
2、企业盈利真实可靠，其增长“一定”会推动股价上升。如果真实可靠的盈利增长伴随股价下降，将给投资者带来巨额财富；
3、做出企业盈利的增长预测，是困难的。选择能够深度理解、变量尽可能少、可预测性尽可能高的企业；
4、盈利增长“一定”会推动股价上升，并不代表会推动下周、下个季度的股价上升，它通常需要较长时间体现（经验上说，常见三到五年是一个周期）。短期股价波动可能受任何因素影响，是市场的随机运动，无法预测。任何对短期股价波动的预测，都是没有价值的行为；
5、持股时间长，并不意味着是价值投资。价值投资的本质，不是坚持“长期”投资。长期或短期只是被动结果，是因为市场认识和体现价值需要时间造成的。下注市值和价值之间的差价，才是价值投资的核心本质；
6、市值低于价值的部分，有两大来源：一类是对现存资产价值的折扣，一类是对未来盈利可能的低估。侧重前者的，我称之为格雷厄姆派；侧重后者的，我称之为巴菲特派，它们构成价值投资两大核心思想流派。绝大部分成熟投资者都是两者兼顾的，差别只是权重；
7、法币时代，历史数据和逻辑推理都能证明，股权是收益率最高的资产，远高于债券和货币；
8、投资就是比较，现金、股票、债券、房产，那个收益高就配置那个，即便是手头的现金理财也是一种确定性100%、市盈率约30倍、未来无增长的股票；
9、企业价值不是一个精确数值，而是一个模糊区间，一个至少足以容纳百分之二三十波动的模糊区间。因此，在30%空间内的所谓高抛低吸、波段操作，在我看来，是自欺欺人，不值得关心。考虑到中国股市有10%日涨跌停限制，所以，日间盯盘，是完全没有价值的生命浪费。
巴菲特致信股东八大金句！
在过去几十年里，“巴菲特致股东的信”已成为投资界的年度必读投资经。股神又说了哪些金句？
金句一：不做选股高手，而是选择商业模式。
巴菲特表示，“芒格和我不会做选股高手，而是选择商业模式”。持有股票是基于对企业长期经营业绩的预期，而不是将其视为熟练买卖的工具，要对具有长期良好经济特征和值得信赖的管理者的企业进行有意义的投资。
金句二：野草会在鲜花盛开的时候枯萎。
在谈及价值投资的意义时，巴菲特说，“野草会在鲜花盛开的时候枯萎”，随着时间的推移，只需少数胜利就能创造奇迹。巴菲特以可口可乐为例，1994年伯克希尔花费13亿美元买入可口可乐股票，当年从可口可乐公司收到的现金股利为7500万美元，到股利增加到7.04亿美元；截至底，对可口可乐持有市值达254亿美元，而持股占比与很久以前相当。
金句三：像对待自己的钱一样对待股东的钱。
巴菲特说，他与芒格和许多伯克希尔股东都喜欢仔细研究财报中与公司运营相关的事实和数据，但伯克希尔有很多身份为百万富翁、亿万富豪的客户，他们从来没有研究过这些财务数据。“他们只是知道，芒格和我、我们的家人和亲密的朋友都继续在伯克希尔有大量投资，他们相信我们会像对待自己的钱一样对待股东的钱。”
金句四：操纵数字不需要天赋，只需要强烈的欺骗欲望。
巴菲特表示，财务报表中的“运营利润”是其关注重点指标之一，然而这些数字很容易被人操纵。“这种行为真的很恶心。”巴菲特说，“操纵数字不需要天赋，只需要强烈的欺骗欲望。一位首席执行官曾对我说，‘大胆而富有想象力的会计’已经成为资本主义的耻辱之一。”
金句五：批评回购行为的人是“经济文盲”。
巴菲特强调，如果回购价格低于公司内在价值，那么公司所有股东将全方面受益。当有人说所有的回购行为都对股东或国家有害，或者对CEO特别有利时，那么他一定是经济文盲或一个煽动者。
金句六：首席执行官将永远是首席风险官。
巴菲特向股东承诺，“我们的首席执行官将永远是首席风险官，尽管他（她）本不必承担这项责任”。
金句七：伯克希尔不会有终点线。
在谈到公司未来时，巴菲特说，伯克希尔将始终持有大量现金和美国国债，以及其他各种更加广泛的业务。将避免任何会在关键时刻导致现金流紧缺的鲁莽行为，哪怕是在金融恐慌和前所未有的保险损失时刻。“我们的股东将通过持续的获得收益来保证储蓄和繁荣。伯克希尔不会有终点线。”
金句八：找一个非常聪明的高级合作伙伴，并认真地听取他的意见。
巴菲特将芒格称为“最好的搭档”，并称赞芒格逻辑清晰，说话直抒胸臆。巴菲特说，“找一个非常聪明的高级合作伙伴——最好比你年长一点，并认真地听取他的意见。”
