一、什么是股票质押回购业务
1. 股票质押回购业务（简称“股票回购”）是指股票行业中最重要的金融衍生品之一，它是由股东将其股票质押至证券经纪机构，以获得短期贷款，贷款期满后质押股票归还贷款偿还利息，质押股票收回的长期金融工具。
2. 股票回购主要是两方参与，一方是投资者，他持有大量的股票，可以将其股票的权益转移，并接受相应抵押债务；另一方是贷款机构，他将钱借给投资者，抵押债务就是投资者把股票质押给贷款机构，获得一定数量的贷款，在每期支付利息，到期后把股票质押回来，作为偿还贷款的一部分。
二、股票质押回购的作用
1. 股票回购业务的主要作用是帮助企业提升公司的资金流动性，为企业注入资本，以提高公司的运营能力、发展潜力和抗风险能力。
2. 除了帮助公司获得资金外，股票回购还能改善股市流动性，增加股市的投资价值。投资者可以利用股票回购获得短期资金，同时可以把抵押质押股票收回，从而提高股票的流通性。
3. 股票回购还能利用股票市场的变动，进行市场投资，回购股票可以获得较高的利润，投资者可以通过此方式进行股票市场的投资。
三、股票质押回购业务的风险
1. 信誉风险：因为质押股票的价值为借款机构的抵押债务实现担保，若质押股票的价值大于借款金额，则能够充分保护交易双方的利益；但是，若质押股票的价值低于借款金额，那么借款人将承担风险，甚至可能被要求向借款机构偿还债务。
2. 市场风险：投资者购买股票回购，就要考虑受市场行情影响较大的风险，如果市场变动导致质押股票的价格大幅跌落，则投资者的回报也可能受到显著的影响，有可能亏损。
3. 合规风险：受机构投资者、监管机构及其他当局的监管，在股票质押回购活动中，参与者将受到严格的审查，若不能满足法律法规要求，将导致业务无法实施。
四、股票质押回购的优缺点
1. 优点：
（1）可以改善企业资金流动性，帮助企业在限制环境下发展壮大；
（2）提高股票市场的投资价值，投资者利用股票回购可以获得价值更高的投资回报；
（3）可以根据市场变动，进行有益的市场投资。
2. 缺点：
（1）股票质押回购业务存在信誉风险，质押股票价值低于借款金额，借款机构及投资者都将承担风险
一、质押式回购（Repo）简介
质押式回购（Repo）是一种短期金融工具，其特征是一方提供质押债券，以另一方提供的资金为基础发行的金融债权，只能以质押债券兑现的短期贷款行为。质押式回购又称回购现金投资，在货币市场中有关金融券商融资的一种活动，是金融流动性及定价机制的重要反映和调节手段，是中央银行与金融市场的桥梁。
二、股票的质押式回购
股票的质押式回购指金融券商在中央回购机构（比如中央银行）的质押下，以期货券商持有的股票作为质押物，以质押做抵押，向中央回购机构借入现金的行为。这种质押式回购的主要优点在于能够提供非常快速的流动性，以低成本、低风险，及在短期内满足资金需要，同时质押股票不受其价格变化的影响，避免了因股价波动带来的风险。
三、股票的质押式回购的运行机制
1、质押股票：金融券商向中央回购机构借入现金，以中央回购机构持有的股票作为质押物。
2、质押多少：以质押券的市价乘以一定比例的额度确定担保的金额。
3、存续期限：质押券商在借入现金的同时，也同时确定了存续期限，达到期限时，券商需按质押金额归还质押债券。
4、质押利率：质押式回购的利率受到质押期限、质押比例、质押物（比如中央回购机构持有的股票）价格等多种因素的影响，一般以质押利率大于利率账户利率作为基准。
四、股票的质押式回购主要作用
1、缓解资金临时供应压力：中央银行可以以低利率向金融机构发放质押式回购，从而形成一个投融资双向循环，缓解金融机构暂时缺乏现金的情况，并进而实现缓解资金临时供应压力。
2、调节金融市场的流动性：回购也是一种金融活动，回购可以加强市场的流动性，促进金融市场流通，以稳定市场金融价格，达到调节市场流动性的目的。
3、改善金融结构：质押式回购有利于改善金融机构的资金定价、流动性、货币政策传递效应等方面，促进金融结构的改善和完善，为控制投资及资金的灵活性提供了重要的手段。
4、做好货币政策传导工作：质押式回购有效传递了中央银行的货币政策，有效缓解银行间余额的波动，提高货币政策的传导效率。
