“在公开市场操作规模、流动性等数量型指标之外，作为观察流动性松紧程度最直观、最准确、最及时的价格型指标，银行间质押式回购市场短端利率整体回落，显示市场流动性无忧。”庞溟认为，考虑到假期后现金回流趋势、9月末财政集中支出带来资金投放、10月初政府债券发行量小于到期量带来净缴款额为负数等诸多因素，节后市场流动性继续平稳，预计短期内央行在公开市场上将继续低量开展逆回购。/A6o50qtD
6月15日夜晚，苏宁易购连发两条公告，第一是因部分股票质押式回购交易触发协议相关条款约定，股东苏宁电器集团在6月11日被动减持了1000万股，且未来还可能减持3.84亿股；第二是公司创始人张近东所持有公司5.8%的股份被司法冻结。总负债1570亿！减持3.84亿股，苏宁能渡“劫”成功吗？
【央行放量逆回购带动资金面宽松 隔夜利率创历史新低】临近年底，隔夜利率呈下行趋势。据全国银行间同业拆借中心数据显示，DR001（银行间市场存款类机构隔夜质押式回购利率）加权平均利率自12月16日开始下行，12月21日跌破1%报0.8773%，12月23日下行至0.5473%，12月27日小幅回升至0.5618%后又再度下行，12月28日DR001加权平均利率跌破0.5%报0.4759%。12月29日下行趋势仍在延续，截至收盘，DR001加权平均利率报0.4204%，刷新这一数据对外公布以来新低。
除了DR001，隔夜Shibor（上海银行间同业拆放利率）也自12月21日以来处于1%以下的较低水平。12月29日，隔夜Shibor报0.441%，亦创下历史新低。
中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，近期资金面利好主要来源于央行以维护年底流动性合理充裕为目标，为了对冲“赎回潮”带来的市场风险，并支持稳增长、稳就业、稳物价，努力保持经济运行在合理区间，进行了一系列操作，除了月初降准、月中超额续作MLF（中期借贷便利），近期还重启14天期逆回购，投资者对于资金面的预期也随之改善。网页链接
【央行：9月份银行间货币市场成交共计148.1万亿元，同比增加48.6%】据央行发布9月份金融市场运行情况，9月份，银行间货币市场成交共计148.1万亿元，同比增加48.6%，环比减少12.9%。其中，质押式回购成交132.7万亿元，同比增加46.9%，环比减少12.8%；买断式回购成交4863.5亿元，同比增加27.8%，环比减少2.5%；同业拆借成交14.9万亿元，同比增加66.1%，环比减少14.0%。交易所标准券回购成交35.1万亿元，同比增加10.2%，环比减少5.3%。
【首批政金债ETF获热捧 后续有望纳入交易所质押式回购】由于年内权益市场波动加剧，固收类资产配置需求逐步凸显，场内低风险收益产品受到市场热捧。
8月份以来，首批8只政策性金融债ETF（以下简称“政金债ETF”）在获批不到一个月内，便有3只陆续启动发行。《证券日报》记者连线其他暂未“行动”的基金公司后获悉，个别公司旗下已获批的政金债ETF有望于9月份启动发行。其中，华安基金方面表示，未来政金债ETF有可能纳入交易所质押式回购。
从8月1日开始，博时基金、华安基金、富国基金等旗下的政金债ETF陆续启动发行。其中，华安基金8月3日发布公告称，华安中债1-5年国开债ETF提前结束募集，仅发行2天就募资超过80亿元。
华安政金债ETF使用现金交易和申购赎回，采用“T+0”当日回转交易方式，当日买入或申购，当日就可卖出，交易更加方便快捷。此外，该产品交易免收交易经手费，管理费为0.15%，托管费0.05%，投资成本相对较低。华安基金方面表示，“华安政金债ETF为团队产品谱系再添新品种，更好地服务于投资者多元化的资产配置需求。”首批政金债ETF获热捧 后续有望纳入交易所质押式回购-证券日报网
【惠升观市•一周市场回顾与展望】
⭕资金方面：上周央行进行了7天逆回购投放8100亿元，逆回购到期500亿元，合计净投放7600亿元，由于跨月以及缴税的影响，上周资金面边际收敛，截止上周五银行间质押式回购隔夜加权利率为2.26%，较前周回升10BP；银行间质押回购7天加权利率为2.53%，较前周回升38BP；1年期同业存单收益率2.53%，较前周回升5BP。
⭕债市方面：上周长短端、国债与国开债收益率走势出现分化，其中10Y期国债收于2.78%，周度下行2.25BP；10Y期国开债收于3.04%，周度上行3.02BP。信用债方面，上周信用债收益率各期限均回调，但短端调整幅度不及利率债，1Y期信用利差压缩明显。AAA信用债期限利差5Y-3Y小幅收窄，3Y-1Y有所走阔。
⭕权益策略：鉴于当前海外形势的巨大变动以及前景的不甚明朗，短期内或许将以整体震荡、结构行情为主。目前来看，在短期交易层面，可以在以下几点进行关注：（1）俄乌局势引发的周期股行情，可着重关注油气、煤炭等能源相关行业，有色金属等俄罗斯占据一定份额的上游资源行业，以及农产品、化肥等农业上游企业；（2）国内稳增长政策受益的公用事业、钢铁等行业；（3）其他也可关注两会召开的十四五政策的主题方向，例如乡村振兴、产业转型等主题机会。
珈伟新能：股东振发能源拟被动减持不超4%股份
2月21日，珈伟新能公告，股东振发能源因开展的质押式回购融资业务相关债务逾期导致违约，国元证券、渤海证券和华融证券拟依据法院出具的相关文件通过集中竞价或大宗交易方式继续卖出振发能源持有的公司股票不超过3300万股（其中，国元证券拟减持不超过1100万股，渤海证券拟减持不超过1100万股，华融证券拟减持不超过1100万股），减持比例不超过公司总股本的4%。
【顺威股份：股东蒋九明所持6.25%股份将被司法拍卖】顺威股份(002676)11月14日晚间公告,就公司持股5%以上股东蒋九明与华安证券股份有限公司质押式证券回购纠纷一案，合肥铁路运输法院将于12月14日上午10时至12月15日上午10时止(延时除外)在淘宝网司法拍卖网络平台进行公开拍卖蒋九明持有的顺威股份4500万股，占公司总股本的6.25%，且全部处于质押/司法冻结状态。
分手也是好事，对双方都好
阳光城持有的兴业股票大概2%多一点，4.967亿股，大概市值90亿，不知道都质押了没有。有时候就是这样，这个世界很现实。三季度兴业突然修改公司章程，允许回购股票，回过头看，哪里存在什么突发情况。说实话，小股东成了潜在老赖，现在退群，是好事。
【又缺钱了？！逆回购利率重回2%】
据华尔街见闻，央行今日进行200亿元逆回购操作，持平到期量，本周合计净回笼200亿元人民币。银行间隔夜质押式回购加权利率显著反弹至2%上方，不过七天品种趋于回落。截止北京时间10:45，1天期回购利率上行逾38个基点，报2.0828%；7天期回购利率基本持稳在2.2060%。彭博援引交易员称，早盘流动性较昨日有所收紧，特别是体现在隔夜品种的供给上，充裕度下降。
檀评：央行最近已经明确表示过，不要看央行的操作，要看就看利率水平。现在利率水平重回2%，市场一定是不会好的。一般来说，每月底的资金流动性都会偏紧，可以关注下3月初是否会再度下降。
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