#名不副实的固收类理财产品该换名字了#【每经热评丨“固定收益”名不副实 理财产品该换名字了】近一周来，大量银行理财产品收益快速缩水。Wind数据显示，截至11月16日，34364只理财产品中有10954款产品最近一周回报为负，占比31.88%。其中，有些产品积累了一个月甚至更长时间的收益，短短几天之内就被抹平，产品净值走出一根难看的断崖式下跌曲线。眼看净值大幅下跌，投资者下意识的反应是立即赎回。
投资有盈就有可能亏，银行理财产品早已打破刚兑，转向净值型管理，每日盈亏一览无余。但短时间内净值的大幅下跌，还是让投资者难以适应，因为很多银行理财产品属于R2及以下的低风险等级，投资者对于本金的安全和净值的稳定性要求很高。目前银行理财产品从产品设计、销售、风险提示、信息披露方面都已经很规范，但其中仍有些比较重要的细节有迷惑性，可能会让投资者产生错误的认知，比如产品的名字。
笔者注意到，上文中提到的理财产品，其名称中有“固定收益”这一表述，而类似的银行理财产品超过3000只。固定收益是一个金融名词，意思是收益固定，主要覆盖的资产是债券。一张传统的债券，会规定好票面价格（比如100元）、票面利率（比如3%）、期限（比如），这些要素既定，只要债务人不违约，债权人持有到期，那他的收益就是固定的。但真实世界的情况是，由于债券期限较长，投资者很难持有到期，要变现就需要在债券市场出售，债券价格受利率、宏观经济、股市等多重因素影响也会上下波动，名为“固收”的债券其实收益也是在随时波动的，一点也不“固收”。（艾塔）网页链接 网页链接
浅析公司公积金
公司公积金又称储备金，是指公司为增强自身财产能力，扩大生产经营和预防意外亏损，依法从公司利润中提取的款项。
1. 法定公积金
（1）提取比例：当年税后利润的10%列入公司法定公积金。
（2）法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。
（3）法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25%。（对任意公积金的转增数额没有限制）
2. 任意公积金
是否提取任意公积金，以及提取比例，均交由公司股东会（股东大会）决议。
3. 资本公积金
（1）股份公司以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款；以及国务院财政部门规定列入资本公积金的其他收入，应当列为公司资本公积金。
（2）资本公积金不得用于弥补公司的亏损。
4.公积金的用途
（1）公积金用于弥补公司的亏损；但是，资本公积金不得用于弥补公司的亏损。
（2）公积金可以用于扩大公司生产经营规模。
（3）公积金可以转为增加公司资本。当以法定公积金转增为资本时，所留存的法定公积金不得少于转增前注册资本的25%。
今日知识点分享：什么是有价证券？
有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
有价证券的分类可以以不同维度分类：
1.通常有价证券分为商品证券、资本证券、货币证券。
商品证券是证明持有人拥有商品所有权或使用权的凭证。资本证券是指金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。
2.有价证券按是否在交易所挂牌交易分为上市证券和非上市证券。
3.从证券发行主体的不同，可分为政府证券、政府机构证券、企业证券。
政府证券由中央政府或地方政府发行的债券。政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券。企业证券是由企业筹措资金而发行的有价证券。
4.按募集方式可分为公募证券和私募证券。
公募证券是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采取公示制度。私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审查条件相对宽松，投资者较少，不采取公示制度。
5.按证券所代表的权利性质可分为股票、债券、和其他证券（基金证券、证券衍生品）。
有价证券的特征有哪些？
收益性。证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益。
流动性。证券持有人在不造成资金损失的前提下以证券换取现金的特性。
风险性。证券持有人面临着预期投资收益不能实现，本金也可能受到损失的可能。
期限性。债券一般有明确的还本付息期限，并具有法律约束力。#股票#
接上一头条再聊一下美国货币大放水对资本市场的影响，以及当中的逻辑关系。
很多人按以前的惯性思维认为，大放水下在商品过剩时代不会引发通胀，以及大放水下钱多了股票会一直涨，这显然是明显的错误，没有真正理解其中的逻辑关系。
我们一定要知道一点，美国发行国债，相当于从市场收回美元，借给美国政府，市场上的美元总量没有增加。市场上美元基础货币没有增加。如果美国都能顺利发行国债，是不会引发通胀的。
关于国债收益率和国债价格的关系，这里脑补一下。比如今天美国发行了十年期美债100美元面值，票面利率是2%，那么100美元到期后可以拿到120美元。如果明天又发行一批，利率跌到1%，到期后只能拿到110美元。这样昨天买到的100美元票利率2%的国债价格就会从100美元涨到110美元，也就是利率可以提前兑现在价格上。反之，后天利率又涨到2%，国债价格就又从110美元跌回到100美元。国债收益率的微小变化，就能引发国债价格的大幅波动。国债到期的期限越长，受利率变化的影响越大。美国准备发50年期的国债，这个国债后面对资本市场的影响就大了。
相反，如果过量发行国债，市场上预期收益率会上升，美元指数上涨，引发大宗品价格下跌，而不是上涨。所以，这次美国说要发行1.9万亿国债，大家预期大通胀要来了，这么简单理解是不对的。实际上大发国债放水首先预期是资本市场会涨，接着由于国债市场预期收益率上涨，国债价格预期将下跌，发债成本上涨，抑制发债能力，货币宽松就不再了，发债时市场上的美元减少，反而导致资本市场下跌。
最近美国又搞出了1.9万亿刺激方案，只能再发国债，大家预期收益率会涨，也就是国债的价格会跌，就纷纷提前卖出国债，国债价格下跌，也就自动实现了收益上涨。所以近期美国那边就是股债双杀，黄金价格下跌。
正是由于大发国债放水会引发股债双杀，收益率上涨加大美国政府的偿债成本，执政党钱多好办事，对在野党以后上台压力就大了，就不乐意了，所以特朗普在台发国债，民主党要闹，现在共和党肯定也要闹。
实际上，美国的金融命门就是收益率，如果收益率低，美国可以无限发债，日子可以过得很滋润。以前中美配合，美国给中国市场，中国赚到钱大买美国国债，把美债价格撑得高高的，收益率压得低低的，美国日子就好过多了。特朗普闹归闹，这个要害大家都门清，美债利率是一低再低，美债的价格是持续走高，中国由于拥有大量美债，也赚了美债不少钱，也乐得配合。
收益率低完全是中美配合的结果。首先是把通胀压得低低的，中国这十年大量生产，供应过剩，商品价格被中国压得死死的，中国还通过互联网等手段不断提高效率，商品价格持续走低或稳定，硬是把日本安倍的通胀目标到下台时都没能实现。美国那边能源革命，把能源价格压得死死的，还差点把俄罗斯压的喘不过气来。
由于美债是持续增加，通胀也始终没有到来。
但是一场世纪疫情来了，完全改变了这一切，美国的国债已经达到了28万亿美元，预计拜登任期结束会增加到惊人的35万亿美元。至此，以前的运行逻辑全部都要改写了。
字数限制，余下的留给下一条。
夜深了，证券市场传来3个消息，和大家一起解读下……
消息一：中证金融整体下调转融资费率40BP，大家会融资炒股吗？自己的两融，好久没有用了，我场外还有10%的闲置资金都用不上，闲钱投资，笑对涨跌。
82天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天期和7天期为2.60%。有人说利好证券，我认为利好的应该是低估蓝筹权重股，高分红的那种，融资买入，一般只有成分股，蓝筹股才有信心，题材股，一方面根本开不了两融，另一方面，大家也不敢融资，几个跌停就爆仓了。
消息二：A股半导体不相信寒冬论？三个方向霸屏涨幅榜。涨停板的数量太多了。这个行业，没有什么可以多说，相信国运就行了，小凡看好它，无论涨跌，我认为三年内，翻倍的预期，可以实现就行了。
半导体的市值小，弹性很好，急跌，急涨！利空出尽就是利好，什么寒冬，我们发展中低端产品，国产自主替代就行了，它们的寒冬，就是我们的春天。我们不进口了，把订单给自己的企业，不好吗？特别是汽车芯片，本身并不是很高端的产品，不像消费电子。
消息三：美国上周首次申领失业救济金人数为21.4万人，预估为23.2万人。数字好于预期，不过期指没有任何表现，这个事情，不影响加息。现在就是等加息落地了，美股就可能开启新的反弹，现在都是筑底。
个人观点，A股会比美股先反弹，年初也是如此，一旦汇市稳住了，A股就没有问题，大量的资金无处安放，随时就可以拉，套牢盘又多，也没有抛压盘。聪明的人都在观望，要么空仓了，要么减仓了。筹码都去哪儿？不会消失的。
最后总结
行情，无非就是涨与跌，3000点的机会，大于风险，行业有节奏，不必太理会大盘指数。想不明白一件事情，就是3700点的时候都敢追涨的人，为什么在3000点表现得比谁都恐慌。
之前医疗下跌了，他们说医疗没救了，后面又嘲笑半导体。机会来的时候，他们拍手叫好，不知道回家拿盆去接，只在那里笑别人亏损了，不知道，将来别人盈利的时候，他连筹码都没有，没车票，什么反弹，都与自己无关。
